Imaginez un monde où vous pouvez investir dans les dix plus grandes cryptomonnaies aussi simplement qu’en achetant un tracker actions sur le CAC 40 ou le S&P 500. Ce monde vient de devenir réalité aux États-Unis.
Un tournant historique pour la finance décentralisée
Le 10 décembre 2025, la Securities and Exchange Commission (SEC) a donné son feu vert définitif au Bitwise 10 Crypto Index Fund pour être coté sur NYSE Arca sous forme d’Exchange-Traded Product (ETP) pleinement réglementé. Avec déjà 1,25 milliard de dollars sous gestion, ce fonds indiciel devient officiellement le deuxième produit multi-actifs crypto à bénéficier du même cadre juridique que les ETP traditionnels sur matières premières ou actions.
Pour les investisseurs institutionnels, c’est bien plus qu’une simple cotation : c’est la fin d’une longue attente.
De l’OTC à la grande scène boursière
Lancé en 2020, le fonds fonctionnait jusqu’ici en over-the-counter (OTC), un marché de gré à gré peu liquide et souvent inaccessible aux grands acteurs régulés. Les conseillers financiers, les plateformes de retraite 401(k) ou les fonds de pension ne pouvaient tout simplement pas y toucher à cause des contraintes de compliance.
Désormais, tout change. La cotation sur NYSE Arca offre :
- Une liquidité quotidienne garantie
- Une transparence totale des cours
- Une protection réglementaire identique aux ETP classiques
- Un accès direct via tous les courtiers traditionnels
En clair, votre conseiller en gestion de patrimoine peut enfin vous proposer « les cryptos » sans sortir du cadre légal qu’il connait par cœur.
Comment fonctionne vraiment le Bitwise 10 Crypto Index ?
Le principe est d’une simplicité redoutable : le fonds détient physiquement les dix cryptomonnaies les plus importantes selon deux critères cumulatifs : la capitalisation boursière et la liquidité réelle. Aucun choix discrétionnaire, aucune tentative de « battre le marché ».
Chaque mois, l’indice est rebalancé automatiquement. Si Cardano dépasse BNB en market cap, il entre ; si Avalanche chute, il sort. Cette approche purement rules-based rassure énormément les investisseurs institutionnels qui détestent le risque de « manager picking ».
À l’heure actuelle, les poids approximatifs ressemblent à ceci (décembre 2025) :
| Rang | Actif | Poids approximatif |
|---|---|---|
| 1 | Bitcoin (BTC) | ~62% |
| 2 | Ethereum (ETH) | ~24% |
| 3 | Solana (SOL) | ~4,5% |
| 4 | XRP | ~3% |
| 5-10 | BNB, Cardano, Avalanche, Tron, etc. | ~6,5% cumulés |
Cette répartition évolue chaque mois, mais le Bitcoin et l’Ethereum représentent toujours l’écrasante majorité – exactement ce que veulent la plupart des institutionnels : une exposition « core » sans trop de paris risqués.
Pourquoi la SEC a-t-elle (enfin) dit oui ?
Le parcours fut long. Le dossier a été déposé dès 2023, puis retardé plusieurs fois. Ce qui a débloqué la situation ? Trois éléments majeurs :
- La maturité du marché des ETF Bitcoin spot (plus de 100 milliards de dollars sous gestion en 2025
- La certification de la règle NYSE Arca le 4 décembre 2024
- La pression politique et juridique après les victoires de Grayscale et BlackRock devant les tribunaux
Le régulateur ne pouvait plus raisonnablement refuser un produit aussi structuré, surtout quand Grayscale avait déjà obtenu le même statut quelques mois plus tôt pour son propre fonds multi-actifs.
« C’est un moment décisif pour la classe d’actifs crypto. Avec cette cotation, la crypto possède enfin un vrai fonds indiciel coté à New York. »
Hunter Horsley, PDG de Bitwise
Quelles conséquences pour le marché en 2026 ?
Les analystes s’attendent à une accélération massive des flux institutionnels. Les grandes banques privées américaines, qui proposaient jusqu’ici uniquement des ETF Bitcoin et Ethereum spot, vont pouvoir élargir leur gamme.
On parle déjà de :
- Allocation « crypto core » de 1 à 5% dans les portefeuilles diversifiés
- Inclusion dans les robo-advisors grand public (Wealthfront, Betterment…)
- Arrivée probable de produits similaires en Europe et au Canada dans les 12 mois
Et surtout, cet ETP légitime définitivement l’idée que les cryptomonnaies ne sont plus une classe d’actifs « alternative » mais bien une composante normale des portefeuilles modernes.
Les questions que tout le monde se pose
Le fonds est-il 100% adossé physiquement ?
Oui. Bitwise détient les cryptos réelles via des dépositaires réglementés (Coinbase Custody principalement).
Y a-t-il un risque de déviation de tracking ?
Très faible grâce au rebalancement mensuel et à l’arbitrage des market makers autorisés.
Quel est le ticker officiel ?
Le ticker définitif sera annoncé dans les prochains jours, mais il devrait commencer par « BIT » suivi de chiffres.
Les frais de gestion ?
Ils restent compétitifs, autour de 0,85% par an, ce qui est excellent pour un produit physiquement adossé et multi-actifs.
Et après ?
Bitwise ne compte pas s’arrêter là. La société a déjà déposé plusieurs dossiers pour des ETP thématiques (DeFi, staking, layer-2, etc.). Mais surtout, ce succès ouvre la voie à d’autres gestionnaires : Hashdex, 21Shares, VanEck préparent déjà leurs propres fonds indiciels larges.
On assiste en direct à la commoditisation des cryptomonnaies. Comme l’or dans les années 2000 avec les premiers ETF physiques, le secteur entre dans une phase de maturité accélérée.
Pour l’investisseur particulier ou institutionnel, le message est clair : il n’a plus besoin de choisir entre Bitcoin « seulement » ou prendre le risque de miser sur un altcoin précis. Il peut désormais investir dans « la crypto » tout court, de façon simple, réglementée et diversifiée.
Et ça, c’est probablement la plus grande nouvelle de cette fin d’année 2025.
