Imaginez un funambule au-dessus du vide, la corde tremblante, le public qui retient son souffle. C’est exactement l’image que donne Bitcoin en ce début décembre 2025. À 92 000 dollars environ, la première cryptomonnaie du monde se cramponne à un niveau technique que beaucoup considèrent comme le dernier rempart avant une correction bien plus profonde. Un seul faux pas et c’est le retour vers les zones d’avril qui se profile, avec à la clé une cassure de structure haussière sur les grands timeframes. Mais curieusement, certains signaux laissent penser que le pire pourrait être derrière nous.
Un support Fibonacci qui fait office de juge de paix
Depuis le creux historique de 2022, le marché haussier a tracé une progression presque parfaite. Quand on applique les retracements de Fibonacci sur l’ensemble de cette jambe de hausse, le niveau 0.382 apparaît comme un point d’équilibre naturel. Et c’est précisément là que Bitcoin pose actuellement les pieds.
Ce niveau n’est pas sorti d’un chapeau magique. Il correspond à la fois à d’anciens sommets, à des zones de forte liquidité et, surtout, à la dernière grande ligne de défense avant un retour vers les 70 000-75 000 $ – les fameux bas d’avril 2025 qui avaient marqué la fin de la précédente phase de consolidation.
Les analystes techniques sont unanimes : tant que ce support tient sur clôture hebdomadaire et mensuelle, la structure haussière reste intacte. En dessous ? Le scénario devient franchement baissier et ouvre la porte à une retest des moyennes mobiles 200 semaines, voire pire.
La Fed, éternelle épée de Damoclès
Comme souvent depuis 2022, le destin immédiat de Bitcoin dépend moins des cryptos natives que de la politique monétaire américaine. La réunion du FOMC de cette semaine est attendue comme le messie… ou le bourreau.
Le marché prix déjà très largement une baisse de 25 points de base. Le vrai suspense porte sur le ton que va adopter Jerome Powell. Va-t-il maintenir la posture « data-dependent » qui a refroidi les ardeurs depuis octobre ? Ou va-t-il laisser entrevoir un rythme d’assouplissement plus soutenu en 2026 ?
« Les tailwinds macro (reconstruction du TGA, fin du QT, baisses de taux) existent bel et bien, mais ils restent théoriques tant que la structure de marché ne suit pas. »
Markus Thielen, 10x Research
Traduction : même si tout semble aligné pour une injection massive de liquidités dans les mois qui viennent, les investisseurs ont besoin de preuves concrètes avant de se remettre à acheter massivement.
Les ETF Bitcoin marquent le pas
L’un des grands moteurs de la hausse 2024-2025 montre des signes d’essoufflement. Les entrées nettes sur les ETF spot américains ralentissent dangereusement depuis plusieurs semaines. Décembre, traditionnellement mois creux en volumes, n’arrange rien.
Le phénomène n’est pas nouveau : chaque fois que les flux institutionnels se tarissent, Bitcoin entre en phase de compression de volatilité. On observe alors des mèches violentes dans les deux sens, souvent déclenchées par des liquidations en cascade sur les marchés dérivés.
Le week-end dernier en a fourni un exemple parfait : une chute éclair sous les 88 000 $ suivie d’un retour tout aussi rapide au-dessus des 92 000 $. Résultat ? Des dizaines de milliers de positions long et short rayées de la carte en quelques heures.
Les signaux on-chain qui redonnent espoir
C’est là que l’histoire devient passionnante. Pendant que le prix stagne et que les indicateurs macro restent flous, la blockchain raconte une toute autre histoire.
L’indicateur liveliness – qui mesure le rapport entre les coins déplacés et ceux dormants, pondéré par l’âge – est en train de grimper de façon significative. Historiquement, une hausse de cet indicateur en phase de consolidation précède souvent une nouvelle jambe de hausse.
Pourquoi ? Parce qu’elle traduit un retour progressif des long-term holders. Ces investisseurs qui avaient accumulé à bas prix commencent à déplacer leurs pièces, souvent pour les vendre à meilleur compte ou les prêter. Ce mouvement crée de la liquidité et attire de nouveaux acheteurs.
Évolution récente du Liveliness (Glassnode)
- Début novembre → creux à 0,598
- Mi-décembre → rebond à 0,612 et en accélération
- Niveaux similaires observés en mars 2024 juste avant le décollage vers 73k puis 108k
Bitfinex parle d’épuisement des vendeurs
La plateforme Bitfinex, qui suit de très près les mouvements des baleines, a publié une note particulièrement encourageante la semaine dernière. Selon leurs analystes, on observe une capitulation claire des short-term holders accompagnée d’une réduction drastique de l’effet de levier.
En langage clair : ceux qui avaient acheté au sommet et paniqué à la baisse ont fini de vendre. Le marché se nettoie. C’est exactement le type d’environnement qui précède les phases de stabilisation puis les rebonds techniques.
Que peut-il se passer dans les prochains jours ?
Trois scénarios se dessinent avec une probabilité relativement équilibrée :
- Scénario 1 – Le faux breakout baissier
Bitcoin casse brièvement le support 0.382 en clôture hebdo, déclenche les stops, descend vers 82-85k puis rebondit violemment sur l’ancienne résistance devenue support. Classique piège à bears. - Scénario 2 – Le sweep propre
Tenue ferme du support, compression continue, puis explosion haussière dès l’annonce d’un ton dovish de la Fed ou d’un chiffre d’inflation plus faible qu’attendu. - Scénario 3 – La correction profonde
Cassage net et confirmé sous 88k, retest des 70-75k, nettoyage complet des excès de levier avant une nouvelle impulsion haussière au T1 2026.
À court terme, les paris penchent plutôt pour les scénarios 1 ou 2. Les niveaux d’open interest ont été réduits de près de 35 % en deux semaines, la funding rate est négative sur la plupart des contrats perpétuels, et les primes sur les options affichent un skew légèrement haussier. Tout cela sent le short squeeze à plein nez.
Conclusion : la patience reste le meilleur allié
Bitcoin nous offre une fois de plus un de ces moments suspendus où tout semble possible. Les forces baissières (macro incertaine, flux ETF en ralentissement) sont bien réelles. Mais les forces haussières (signaux on-chain, épuisement vendeur, fin du QT imminente) gagnent du terrain en sous-marin.
Ceux qui ont vécu plusieurs cycles le savent : c’est précisément dans ces phases de doute maximum que se construisent les mouvements les plus violents. Que vous soyez investisseur long terme ou trader actif, une chose est sûre : les prochaines séances risquent d’être historiques.
Le funambule vacille, mais la corde tient encore. Pour combien de temps ? La réponse arrive cette semaine.
